O Que É FIP: Entenda o Crescimento dos Fundos de Investimento em Participações

• 16 de agosto de 2024

Entenda o Crescimento dos Fundos de Investimento em Participações (FIPs)

 

Descubra o que é o FIP, como funcionam, e porque seu mercado está em crescimento.

 

 

O que é FIP?

 

Os Fundos de Investimento em Participações (FIPs), também conhecidos como Fundos de Private Equity ou Venture Capital, são instrumentos financeiros que reúnem recursos de investidores qualificados e profissionais para aplicar em companhias em fase de desenvolvimento, sejam elas abertas, fechadas ou sociedades limitadas.

 

 

Esses fundos, anteriormente  regulamentados pela Instrução CVM 578, de 2016, também foram abarcados na nova regulamentação de Fundos a RCVM175 de 2022, na forma de seu anexo IV, e têm como característica principal a participação ativa na gestão das empresas investidas, exercendo participação no processo decisório das mesmas.

 

 

O FIP é estruturado como um condomínio fechado, o que significa que suas cotas só podem ser resgatadas ao término da sua duração ou após deliberação de liquidação em assembleia de cotistas.

 

 

Existem alguns tipos de FIPs em nosso mercado:

 

1. Capital semente: focado em empresas nas fases iniciais de desenvolvimento.
2. Empresas emergentes: destinado a empresas em estágio de desenvolvimento mais avançado, mas que ainda necessitam de capital para crescer, dentre outros peculiaridades devem ter receita bruta anual de até R$ 400.000.000,00 (quatrocentos milhões de reais)apurada no exercício social encerrado em ano anterior ao primeiro investimento, sem que tenha apresentado receita superior a esse limite nos últimos 3 (três) exercícios sociais.
3. Infraestrutura (FIP-IE) e Produção Econômica intensiva em Pesquisa, Desenvolvimento e Inovação (FIP-PD&I): voltado para investimentos em projetos de infraestrutura  e empresas que investem fortemente em inovação e desenvolvimento tecnológico, respectivamente.
4. Multiestratégia: com foco em diversas abordagens de investimento, combinando diferentes estratégias para maximizar o retorno e diversificar os riscos.

 

Os três primeiros tipos de fundos possuem regras claras sobre o tamanho das empresas investidas ou suas áreas de atuação. Já o quarto tipo de fundo serve para todos os ativos que não se enquadram nos anteriores, incluindo alocações no exterior.

 

 

Este instrumento financeiro é caracterizado por um horizonte de investimento de médio a longo prazo, geralmente entre 5 a 10 anos.

 

 

Como funciona?

 

Os fundos alocam seus recursos majoritariamente em ações, debêntures, bônus de subscrição e outros títulos conversíveis ou permutáveis em ações de empresas brasileiras.

 

 

Pelo menos 90% do patrimônio líquido do fundo deve estar investido nesses ativos, com exceção dos FIP-Infraestrutura (FIP-IE) e FIP-PD&I, que têm regras específicas.

 

 

O interessante é que os FIPs também podem investir até 20% de seu capital em ativos no exterior, desde que possuam a mesma natureza econômica dos ativos nacionais.

 

 

Uma das características mais distintivas dessa modalidade, é a participação ativa no processo decisório da empresa investida, que pode ocorrer por meio de acordos entre os acionistas, indicação de membros ao conselho de administração ou outras formas de influência direta.

 

 

 

Vantagens dos FIPs:

 

• Potencial de Retorno: Investir em empresas em fase de crescimento ou em projetos inovadores oferece a possibilidade de retornos significativos. Muitos FIPs acompanham as empresas até o IPO, onde podem realizar lucros substanciais.

 

• Diversificação de Carteira: Os FIPs permitem a diversificação dos investimentos, reduzindo o risco global da carteira ao incluir participações em diferentes empreendimentos.

 

• Vantagens Tributárias: Alguns tipos de FIPs, como os focados em infraestrutura, oferecem vantagens fiscais, como a isenção de imposto sobre ganho de capital e dividendos para pessoas físicas.

 

• Governança Corporativa: Os FIPs se caracterizam pela proximidade com a gestão das empresas investidas, permitindo uma governança corporativa mais robusta e a implementação de práticas que podem melhorar a eficiência e a competitividade das empresas.

 

• Atratividade para Investidores Estrangeiros: Uma parcela significativa dos investimentos em FIPs no Brasil vem de investidores estrangeiros, atraídos pelo potencial de crescimento e pela diversificação geográfica.

 

 

É importante lembrar que os FIPs, assim como qualquer fundo estruturado em nosso mercado de capitais, precisa da presença de um administrador fiduciário.

 

 

A Oliveira Trust oferece esse serviço desde 1991, e está na vanguarda do uso de tecnologia na estruturação e acompanhamento de operações do mercado.

 

 

 

Por Que os FIPs Estão Crescendo?

 

Nos últimos anos, os Fundos de Investimento em Participações têm ganhado destaque e atraído cada vez mais aplicações.

 

 

O mercado de Fundos de Investimento em Participações (FIPs) tem demonstrado um crescimento robusto nos últimos anos. Em 2023, esses fundos registraram uma captação líquida impressionante de R$ 70 bilhões, evidenciando o forte interesse dos investidores nessa classe de ativos. O momentum positivo continuou em 2024, com dados da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima) revelando números igualmente promissores.

 

 

No primeiro semestre de 2024, os FIPs já alcançaram uma captação líquida superior a R$ 12,5 bilhões. Este desempenho notável foi acompanhado pelo lançamento de mais de 140 novos fundos apenas nos primeiros seis meses do ano. Tal dinamismo reflete não apenas a confiança dos investidores no potencial de retorno dos FIPs, mas também a crescente sofisticação do mercado de capitais brasileiro, considerando o cenário de incentivo tributário e a taxa de juros em processo de redução.

 

 

Estes números sugerem uma tendência de expansão contínua no setor de private equity e venture capital no Brasil, com os FIPs desempenhando um papel crucial na canalização de recursos para empresas em diferentes estágios de desenvolvimento. O ritmo acelerado de lançamentos de novos fundos também indica uma diversificação nas opções disponíveis para investidores, potencialmente abrangendo uma variedade de setores e estratégias de investimento.

 

 

Esta performance robusta dos FIPs em 2024, mesmo após um ano excepcionalmente forte em 2023, sinaliza a resiliência e o potencial de longo prazo desta classe de ativos no cenário de investimentos brasileiro.

 

 

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